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什么是承销？什么是代销？什么是包销？
当一家发行人通过证券市场筹集资金时 ，就要聘请证券经营机构来帮助它销售证券 。证券经营机构惜助自己在证券市场上的信誉和营业网点 ，在规定的发行有效期限内将证券销售出去，这一过程称为承销 。它是证券经营机构的基本职能之一。根据证券经营机构在承销过程中承担的责任和风险的不同 ，承销又可分为代销和包销两种形式 。
代销是指证券发行人委托承担承销业务的证券经营机构（又称为承销机构或承销商）代为向投资者销售证券 。承销商按照规定的发行条件。在约定的期限内尽力推销 ，到销售截止日期，证券如果没有全部售出 、那么未侍出部分退还给发行人 ，承销商不承担任何发行风险 。在代销过程中 ，承销机构与发行人之间是代理委托关系，承销机构不承扣销售风险，因此代销佣金很低 ，代销发行比较适合于那些信誉好 、知名度高的大中型企业 。它们的证券容易被社会公众所接受 ，用代销方式可以降低发行成本。
包销是指发行人与承销机构签订合同，由承销机构买下全部或销侍剩余部分的证券 ，承担全部销售风险 。对发行人来说 ，包销不必承担证券销售不出去的风险、而且可以迅速筹集资金，因而适用于那些资金需求量大 、社会知名度低而且缺乏证券发行经验的企业 。与代销相比 ，包销的成本也相从较高。包销在实际操作中有全额包销和余额包销之分。全额包销是指发行人与承销机构签订承购合同 ，由承销机构按一定价格买下全部证券，并按合同规定的时间将价款一次付给发行公司 、然后承销机构以略高的价格向社会公众出售 。在全额包销过程中 ，承销机构与证券发行人并非委托代理关系 ，而是买卖关系，即承销机构将证券低价买进然后高价卖出 ，赚取中间的差额 。对发行人来说 ，采用全额包销方式既能保证如期得到所需要的资金，又元须承担发行过程中价格变动的风险，因此全额包销是西方成熟证券市场中最常见、使用最广泛的方式。
余额包销是指发行人委托承销机构在约定期限内发行证券 ，到销售截止日期 ，未售出的余额由承销商按协议价格认购 。余额包销实际上是先代理发行，后全额包销 ，是代销和全额包销的结果 。
《中华人民共和国公司法》规定 ，股份有限公司向社会公开发行新股，应当由依法设立的证券经营机构承销 ，签订承销协议。承销包括包销和代销两种方式 ，承销协议中应当载明承销方式 。承销朗满，尚未售出的股票按照承销阶议约定的包销或盲代销方式分别处理 。
证券发行与承销的原理
法律分析：在股票发行上市过程中主承销商的作用如下：1 、与发行人就有关发行方式 、日期、发行价格 、发行费用等进行磋商 ，达成一致。2 、编制向主管机构提供的有关文件；组织承销团；筹划组织召开承销会议 。3、协助发行人申办有关法律方面的手续 。4、向认购人交付股票并清算价款。
法律依据：《中华人民共和国公司法》 第十二条 公司的经营范围由公司章程规定 ，并依法登记 。公司可以修改公司章程，改变经营范围 ，但是应当办理变更登记 。公司的经营范围中属于法律 、行政法规规定须经批准的项目 ，应当依法经过批准。
证券发行与承销的原理是券商和证券发行人签订合同负责销售，分为包租和代理销售，证券发行方法根据发行人的选择分为公开发行和非公开发行 ，根据是否有经纪人分为直接发货和间接发货 ，根据发行价格和面值的关系分为溢价发行 、低价发行和折价发行，证券收购方法分为全额收购和差额。
一、股票发行的目的和条件
1 、股票发行的目的 。股份的分割与合并 。
2 、股票初次发行的条件三、上市公司新股发行的条件应参考2001年3月28日证监会发布的《上市公司新股发行管理办法》和《关于做好上市公司新股发行工作的通知》。《关于上市公司配股工作有关问题的通知》(证监发[1999]12号) 、《关于上市公司配股工作有关问题的补充通知》(证监公司字[2000]21号) 、
二、公募发行和私募发行
按照发行对象的不同可以将证券发行方式划分为公募发行和私募发行两大类 。公募发行 ，又称公开发行 ，是指以不特定的广大投资者为证券发行的对象，按统一的条件公开发行证券的方式 。公募发行一般数额较大 ，发行人通常委托证券承销商代理发行 ，因而发行成本较高；公募发行须经过严格的审查，发行过程比较复杂 ，但信用度较高且流通性较好。如果公募发行的证券是债券 ，其发行利率一般低于私募发行的利率 。
综上所述，根据法律 、行政法规 ，收购团要发行收购的证券 ，组成收购团的委托人要签订收购团协议，主要委托人要组织收购业务 。证券发行是由两家以上证券公司共同收购的，所有担任主保险人的证券公司都要共同承担主承销责任 ，履行相关义务。
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